前言：

　　實體企業(yè)在日常銷售過程中，不僅面臨合同賬期死板與現(xiàn)金流緊張之間的矛盾，在特定的行業(yè)背景、交易優(yōu)劣勢情況下，甚至不得不接受因債務人拖欠付款賬期而造成的困擾。

　　那么問題來了，保理商能否受讓“逾期應收賬款”，敘作商業(yè)保理業(yè)務？在供應鏈金融蓬勃發(fā)展的背景下，答案一定是：可以。

　　或者，換句話說，如何在商業(yè)保理邏輯下，把逾期應收賬款設計成為商業(yè)保理適格底層，是為重中之重。

　　一、商業(yè)保理中的“逾期應收賬款”

　　1、從商業(yè)保理的角度理解“逾期應收賬款”

　　首先，有關部門、協(xié)會不會，也無必要專門就“逾期應收賬款”作出定義。

　　為什么這么說？較之借款法律關系，商業(yè)保理具備“以債務人支付應收賬款作為第一還款來源”這一特征，但該特征并不必然與底層應收賬款是否逾期具有直接關聯(lián)；相反，我們認為，應當充分理解此等應收賬款“逾了什么期”。

　　一般來說，如應收賬款的逾期本身由購銷雙方默認，或賬期約定本身模糊而導致應收賬款“生來逾期”的，則該逾期應收賬款仍有重新設計和解釋為適格底層的空間。

　　但如應收賬款本身已經成為“不良資產”，或債務人無故拖欠支付的，此類應收賬款信用風險已經產生。在無法確認債務人還款能力和還款時間的情況下，此類應收賬款恐怕無法成為適格底層。

　　2、特殊行業(yè)慣例下的逾期應收賬款--購銷雙方默認超越“合同賬期”

　　在類似于建設工程、醫(yī)療采購等行業(yè)中，或因債務人占據較為強勢的地位、或因底層服務的質量特殊性，最終的實際付款日一般會晚于、甚至嚴重晚于合同約定的付款賬期，即“合同賬期”。

　　以建設工程項目為例，合同中通常會出現(xiàn)“按月結算”、“按季度結算”的進度款支付約定。但結合實踐情況，進度款支付約定對應的時間段，更多被適用于監(jiān)理對工程進度的確認，而工程款的最終支付，多以竣工驗收合格為前提。

　　3、因底層付款期限約定不清而出現(xiàn)的逾期應收賬款--“生來逾期”

　　大宗貿易行業(yè)中，購銷雙方通常以“《戰(zhàn)略采購協(xié)議》+訂單”的模式，作為購銷雙方的主要合同內容。

　　其中《戰(zhàn)略采購協(xié)議》的主要內容為交付標的物的質量、標準、單價、有效期以及最終的結算期限，訂單的主要內容為單次采購的標的物數量、總價、交付方式等，缺少對單筆應收賬款付款賬期約定，也就不斷觸發(fā)了應收賬款的“生來逾期”。

　　二、如何利用“逾期應收賬款”敘作商業(yè)保理業(yè)務

　　根據前述分析，適格的“逾期應收賬款”，通常是為債務人不會按照合同賬期履行付款義務、但并未完全發(fā)生信用風險的應收賬款。

　　換句話說，“逾期”僅僅只是超越了合同賬期，或因缺少付款賬期約定故“生來逾期”。但在一定條件下，符合行業(yè)交易習慣和購銷雙方歷史交易記錄的應收賬款，自然可以通過保理產品的設計，成為適格的應收賬款。

　　1、實質探究——“賬期匹配”規(guī)則，本身包含了對歷史交易記錄和交易習慣的寬容度

　　銀行保理規(guī)范性文件為歷史交易記錄和行業(yè)慣例作為賬期參考標準，提供了支持依據�！吨袊y行業(yè)監(jiān)督管理委員會令2014年第5號——商業(yè)銀行保理業(yè)務管理暫行辦法》第十九條規(guī)定：“商業(yè)銀行開展保理融資業(yè)務，應當根據應收賬款的付款期限等因素合理確定融資期限。商業(yè)銀行可將應收賬款到期日與融資到期日間的時間期限設置為寬限期。寬限期應當根據買賣雙方歷史交易記錄、行業(yè)慣例等因素合理確定”；該規(guī)則引入了“寬限期”概念，將歷史交易記錄和行業(yè)慣例作為寬限期設立的參考標準。

　　2、“寬限期”的參考標準

　　實際上，“寬限期”究竟設置多久較為合適，無法明確�！秶H保理通則》第十六條第（一）款倒是通過對信用風險的定義，給予了一個可參考的寬限期標準：

　　“信用風險是指在無爭議情況下，債務人未能在到期日屆滿90日內全額支付應收賬款的風險”；

　　那么問題來了，究竟是在寬限期中引入歷史交易記錄和行業(yè)慣例作為參考，還是說歷史交易記錄和行業(yè)慣例本身可以作為確認應收賬款到期日的標準？

　　三、商業(yè)保理的應收賬款到期日應當“相對客觀”，而非單以合同約定作為參考

　　我們不妨從合同賬期存在的意義、商業(yè)保理的邏輯以及商事交易的核心，重新梳理一下應收賬款到期日的“客觀標準”。

　　（一）合同賬期存在的意義是什么？

　　首先，無論從應然或實然的角度，合同賬期并不能單獨成為債權人通過私力方式強制執(zhí)行債務人資產的理由，合同賬期的存在更多是為框定雙方交易規(guī)則，而非出于可能出現(xiàn)的懲罰性賠償。

　�。ǘ┥虡I(yè)保理的邏輯是是什么？

　　其次，商業(yè)保理所代表的供應鏈信用流轉，是為核心資產信用的流轉，而非核心企業(yè)信用的流轉。故，對應核心企業(yè)信用的合同賬期約定，并不必然適合成為應收賬款到期日；底層資產信用所對應的歷史交易記錄和行業(yè)慣例，應更加客觀。

　　（三）商事交易的邏輯是什么？

　　同時，商事交易本非一紙合同能夠覆蓋，達成商事交易的前提，也通常是為購銷雙方對底層商業(yè)信用和行業(yè)習慣達成默契，書面合同是為這種默契的具體化，而非商事交易的全部內容。商事交易基于契約，但契約外的賒銷和逾期是商事交易的特征，而非缺陷。

　　故，合同賬期是為應收賬款賬期的一種表現(xiàn)形式，而非實然應收賬款賬期的全部內容。

　　四、逾期應收賬款保理的產品設計

　�。ㄒ唬┰诤贤~期和自由賬期外設置“寬限期”，以重新核定融資期限

　　該產品的實質，是將歷史交易記錄和行業(yè)慣例作為應收賬款整體付款賬期參考依據。

　　在應收賬款成為“逾期應收賬款”后，保理商可將“寬限期”設定為“保理融資期限”，即將歷史交易記錄、行業(yè)慣例所展現(xiàn)的賬期，與合同賬期之間的“賬期差”，作為保理融資期限。

　　在歷史交易記錄和行業(yè)慣例的支持下，該產品仍符合“以債務人支付應收賬款作為第一還款來源”這一特征。

　　不過，該產品需基于較為嚴謹周密的風控計劃，如通過購銷雙方前12個月的歷史交易記錄，核算合理賬期。

　�。ǘ┲匦麓_認應收賬款到期日

　　該產品的實質，是在尊重歷史交易記錄和行業(yè)慣例的基礎上，由債權人和債務人重新共同確認應收賬款到期日。

　　但該方式的缺陷在于，當債務人作為交易強勢方時，可能無法配合債權人重新確認到期日。

　　五、引發(fā)思考：“不良資產”是否可以成為商業(yè)保理底層應收賬款

　　我們需要明確，此類“不良資產”均存在一個不可逾越的問題，即債務人已基本不具備兌付能力，故以“不良資產”作為商業(yè)保理底層應收賬款的，不符合“以債務人支付應收賬款作為第一還款來源”這一特征，無法構成商業(yè)保理法律關系。

　　但我們發(fā)現(xiàn)，不良資產處置并非經監(jiān)管部門批準方能經營的業(yè)務，不屬于《非法金融機構和非法金融業(yè)務活動取締辦法》的規(guī)制范圍，故通過商業(yè)保理公司受讓不良資產并處置的行為，雖不構成商業(yè)保理法律關系，但其受讓不良資產并處置的行為并不當然無效。

　　需要提示的是，在地方金融組織專業(yè)化的路徑中，商業(yè)保理企業(yè)仍應關注主營業(yè)務形態(tài)，充分開展商業(yè)保理業(yè)務。在上海市地方金融監(jiān)管評級規(guī)則中，商業(yè)保理公司保理融資余額占總資產比重低于60%的，評級結果不得為A類。